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風險提示：經濟景氣度下降；原材料價格大幅波動；新業務整合不及預期。給予三棵樹（603737.SH，最新價：30光算谷歌seo>光算谷歌外鏈.69元）買入評級。德邦證券04月21日發布研報稱，評級理由主要<光算谷歌seostrong>光算谷歌外鏈包括：1）渠道拓展支撐收入增長，（文章來源：每日經濟新聞）原材料成本下行引導毛利率光算谷歌外鏈<光算谷歌seo/strong>改善；2）23Q4費用率上升及計提減值影響四季度及全年業績；3）24Q1高基數下維持增長，有望奠定全年基礎。